펀드에 투자한 투자자가 자신이 투자한 지분의 전부 또는 일부를 회수하는 것을 의미한다. 투자자가 판매회사에 환매 청구를 하면 판매회사는 자산운용회사 또는 투자회사에 이를 전달한다. 전달받은 회사는 환매대금을 지급한다. 환매대금의 지급 시기는 집합투자규약에서 정하는 바에 따른다. 국내 주식에 투자하는 주식형 펀드의 경우 환매청구일로부터 4영업일에 환매대금을 지급하고 있다.

금융감독원은 2020년 6월 19일 대규모 환매 중단 사태를 일으킨 옵티머스 자산운용에 대한 현장검사에 착수했다. 2019년 1조 7000억원대 손실을 초래한 라임자산운용펀드 환매 중단 사태가 일어난 지 일년만에 환매 중단 사태가 반복됐다. 금융위원회는 6월 30일 임시회의를 열고 2020년 12월 29일까지 옵티머스자산운용 영업을 정지하기로 결정했다.